Z Skrypty dla studentów Ekonofizyki UPGOW
(→Wyzwania zycia w XXI wieku) |
|||
| Linia 1: | Linia 1: | ||
==wstęp== | ==wstęp== | ||
===Wyzwania zycia w XXI wieku=== | ===Wyzwania zycia w XXI wieku=== | ||
| + | XXX | ||
====wzrost produkcyjności i konsumpcji==== | ====wzrost produkcyjności i konsumpcji==== | ||
====Globalizacja==== | ====Globalizacja==== | ||
====Starzenie sie społeczeństw==== | ====Starzenie sie społeczeństw==== | ||
| + | |||
==Podstawowe funkcje rynków finansowych== | ==Podstawowe funkcje rynków finansowych== | ||
===uczetnicy rynków finansowych-alokacja oszczędności=== | ===uczetnicy rynków finansowych-alokacja oszczędności=== | ||
Wersja z 11:04, 27 paź 2009
wstęp
Wyzwania zycia w XXI wieku
XXX
wzrost produkcyjności i konsumpcji
Globalizacja
Starzenie sie społeczeństw
Podstawowe funkcje rynków finansowych
uczetnicy rynków finansowych-alokacja oszczędności
modelowy podział rynków finansowych
transformacja parametrów czasowych, ryzyka
płynnośći głębokość rynków
Pieniadz, instytucje finansowe na rynku, rola systemu bankowego
handel, pieniadz
kreacja pieniadza, rola systemu bankowego
Bank centralny na rynku pieniężnym, polityka pieniężna. Instrumenty polityki pieniężnej.
rola i niezalezność NBP
rynek pieniężny instrumenty i operacje
rynek depozytów
uczestnicy rynku pieniężnego
Instrumenty rynku pieniężnego
ryzyko na rynku pieniężnym
forex
charakter i wielkość rynku
kursy walut. wymiana walutowa, spread
organizacja dealing roomu
rynek OTC i regulowany
instrumenty rynku FX
ryzyka rynkuFX
Instrumenty pochodne i syntetyczne rynku, swap i FRA
rynek kapitałowy i jego instytucje
rynek giełdowy i OTC
rola giełd na rynku kapitałowym
rodzaje giełd
organizacja obrotu giełdowego, rola pośredników
rola izb rozliczeniowych
instrumenty obrotu giełdowego, podstawowe i pochodne
Akcyjny rynek giełdowy, GPW
GPW- napsał juz Jasiek
Finansowanie działalności poprzez rynki finansowe.
finasowanie kapitałem i długiem
emisja akcji, IPO, kolejne emisje, zasady, rola memorandum
czy warto buyć spółka publiczną
Emisja instrumentów dłużnych,- obligacjepapiery komercyjne- zasady- obrót.
Venture capital i private equity
konwersja oszczędności, ryzyko inwestycyjne
rola oszczedności w gospodarce
struktura oszczędności w Polsce
inwestowanie indywidualne i zbiorowe
ryzyko inwestowania
Zarzadzanie aktywami, instytucje zbiorowego zarządzania
idea zarządzania "w imieniu", bezpieczeństwo inwestora
Asset management a instytucje zbiorowego inwestowania
rynek funduszy inwestycyjnych
rodzaje funduszy inwestycyjych, ryzyko
Źródło informacji o ryzyku funduszu
Fundusz rynku pieniężnego- specyficzny fundusz inwestycyjny.
Instytucje zbiorowego inwestowania jako element bezpieczeństwa społecznego
system bezpieczeństwa społecznego w Polsce
system emerytalny- instrumety i rozwiazania
firmy ubezpieczeniowe
Bezpieczeństwo systemu finansowego
nadzór korporacyjny nad instytucjami finasowymi
Agencje ratingowe
Nadzór nad rynkiem finansowym w Polsce
Corporate governance
Etyka uczestnika rynku
procedury operacyjne
Europejskie regulacje rynków finansowych, kierunki zmian(??)
Finanse osobiste
osdzczędzaj dla siebie
Emerytura- powaga wyzwania
zarzadzanie finansami osobistymi
Pułapki zadłużania i kart kredytowych
Zarzadzanie gotówką
Rynki Finansowe
,,Jeśli chcesz minimalizować ryzyko inwestowania czyli który fundusz jest bezpieczny.,,
Mit zysku bez ryzyka
Każda decyzja wyboru ma swoje uwarunkowania. Szczególnie wyraźnie widać to przy inwestowaniu. Nie ma bowiem zysku bez ryzyka. Rynkiem, między innymi rządzą dwie siły : strach i chciwość. Każdy chciałby zarobić jak najwięcej ale boi się. Rynek daje szansę ale kosztem ryzyka. Im większe ryzyko tym większa szansa na zysk ale i na stratę. Każdy ma inny poziom akceptacji strachu. Indywidualnie należy wybrać taki sposób inwestowania aby móc spać spokojnie. Nie boją się tylko te osoby , które nie maja pojęcia o ryzyku. Należy podkreślić, że jest różnica między ryzykiem a hazardem. Rynek to nie hazard. Hazard to cos co nie da się kontrolować. Hazard występuje w grach losowych. Na rynku się nie gra. Na rynku się inwestuje a ten proces zakłada znajomość i kontrolę ryzyka. Fundusze inwestycyjne należą do bezpiecznych sposobów inwestowania. Przepisy prawne obowiązujące w Polsce należą do najbardziej nowoczesnych w świecie i bardzo drobiazgowo regulują ryzyko w przypadku funduszy inwestycyjnych. Fundusz inwestycyjny utworzony zgodnie z Ustawą o Funduszach Inwestycyjnych jest odrębną osobą prawną niezależną od firmy zarządzającej i zobowiązania tej ostatniej nie wpływają na kondycje funduszu, którego jedynymi właścicielami są inwestorzy. Funduszem zarządza profesjonalnie Towarzystwo posiadające odpowiednie zezwolenia Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Jednym z warunków otrzymania takiego zezwolenia jest posiadanie odpowiednio wykwalifikowanej kadry profesjonalistów. Nad operacjami funduszy pełni ciągły nadzór kilka instytucji. W portfelu inwestycyjnym funduszu znajduje się wiele różnych papierów wartościowych. Nawet jeśli jeden z nich odnotowuje stratę to inne przynoszą zysk.
Fundusze inwestycyjne są różne . Różnią się przede wszystkim ryzykiem portfela inwestycji. Korzystając z różnorodności funduszy należy wybrać ten, który spełniał Twój cel inwestycyjny przy ryzyku, które akceptujesz. Należy mocno podkreślić, że najważniejsze jest by wiedzieć po co się inwestuje. Jaki jest cel inwestowania. Gdy to jest wiadome kolejny krok wyboru instrumentu do najlepszego osiągnięcia celu jest już prostszy. Sytuacja jest podobna do chodzenia. Jeśli idziemy by iść to często dziwimy się gdzie jesteśmy i dochodzimy w takie miejsca z którego powrót do znanych nam miejsc kosztuje wiele wysiłku a w przypadku nieznanego i groźnego terenu staje się walką o przeżycie. Idąc do pracy nie odwiedzamy wszelkich atrakcyjnych miejsc i rezygnujemy z oferowanych przez te miejsca atrakcji bo moglibyśmy nie dojść na czas do celu a cel ten jest priorytetem wyższym niż chwilowe atrakcje.
Popularnie wydaje się , że celem inwestowania jest maksymalny zysk z inwestycji. Nie jest to do końca prawda. Inwestowanie wiąże się z ryzykiem. Łatwiej jest ocenić ryzyko i je minimalizować jeśli wiemy po co inwestujemy. Jeśli wiemy dokąd idziemy minimalizujemy ryzyko spóźnienia się i optymalizujemy drogę.
Często zadawane pytanie w co najlepiej jest teraz ( np. w tym tygodniu) inwestować nie jest najwłaściwszym pytaniem . A odpowiedź na nie , choć niewątpliwie bardzo medialnie atrakcyjna nie ma podstawowego znaczenia dla długoterminowego zarządzania aktywami.
Fundusze bezpieczne czyli fundusze inwestujące w instrumenty stałego dochodu.
Wśród różnych funduszy inwestycyjnych inwestujących w różne klasy aktywów najniższym ryzykiem inwestycyjnym charakteryzują się fundusze inwestujące w obligacje i instrumenty rynku pieniężnego. Fundusze te cieszą się ostatnio dużą i rosnąca popularnością. Jest to najszybciej rosnący segment rynku funduszy inwestycyjnych. Powodem tej popularności jest głównie sytuacja na rynku finansowym. Innymi słowy bessa na rynku akcji. Ciągła redukcja stóp procentowych i silna pozycja złotówki. Najlepiej widać to na poniższym rysunku.
JPG
Dzięki uprzejmości GTFI S.A.
Powyższy rysunek pokazuje wynik zainwestowania 100 PLN w dniu 30 października 2000 roku w teoretyczne, syntetyczne fundusze replikujące indeksy charakteryzujące rynek Akcji (WIG 20) i odpowiednio indeks rynku obligacji i rynku pieniężnego ( JP Morgan). Wyraźnie widać, że rynki obligacji i pieniężny generują lepsze wyniki inwestycyjne niż rynek akcji.
Wyniki Funduszy Obligacji.
JPG
Fundusze obligacji cieszą się ostatnio dużym zainteresowaniem inwestorów. Ich wyniki są śledzone z uwagą i dają dużą satysfakcje inwestującym. Zwrot z inwestycji jest najlepszy na tym rynku. Wyniki poszczególnych Funduszy jak zwykle różnią się miedzy sobą .W zależności od okresu trwania inwestycji wyniki generowane przez fundusze pozycjonują je w różnej kolejności. Poniżej zamieszczony wykres pokazuje wyniki funduszy za okres 12 miesięcy kończących się 30 września bieżącego roku. Oczywiści w zależności od okresu obliczeń wzajemne ich położenie jest różne. Podkreślić należy w tym miejscu kilka aspektów. Po pierwsze nie należy emocjonować się każdego dnia faktem na którym miejscu w zestawieniu znajduje się fundusz w który zainwestowałem. Wyniki funduszy są wynikami historycznymi i nie gwarantują wyników w przyszłości. Po drugie dla inwestora najważniejsze jest jego zwrot z jego inwestycji w okresie w jakim zainwestował w „swoim” funduszu. Krzywa zwrotu z inwestycji ma kształt bardziej złożony niż linia prosta i charakteryzuje się występowaniem lokalnych maksimów i minimów. Może się zdarzyć tak, że jeśli inwestor zainwestuje w dniu w którym krzywa ma lokalne maksimum a wycofał swoje zainwestowane środki w dniu najbliższego minimum to jego wynik z jego inwestycji jest inny, niższy niż średnia uzyskana przez fundusz w dłuższym czasie. Ale to właśnie jest ryzykiem inwestowania w tego typu instrument. Im bardziej krzywa ta jest zbliżona do prostej tym mniejsze jest ryzyko. Wcale nie znaczy to, że w przypadku idealnej prostej wynik funduszu będzie najwyższy. Innymi słowy nie znaczy, że jeśli fundusz jest bezpieczniejszy od innych to jest lepszy, gdyż może generować niższy zwrot. Znów ten sam odwieczny problem co wybrać większy zysk czy mniejsze ryzyko. I w jakim czasie porównywać. Dylemat jest mniejszy jeśli wiemy jaki jest nasz cel inwestycyjny.
Fundusze Obligacji zwiększają aktywa pod zarządem najszybciej wśród różnych typów funduszy w Polsce i są „hitem” ostatnich 12 miesięcy.
JPG
Fundusze rynku pieniężnego.
JPG
Najbardziej zbliżona do prostej
czasowa zależność rentowności od czasu posiadają fundusze rynku pieniężnego. Z tego punktu widzenia należą do najbezpieczniejszych. Niemniej jednak tez jak każda inwestycja obdarzone są ryzykiem. Fundusze rynku pieniężnego w polskich , aktualnych realiach inwestują w instrumenty rynku pieniężnego , w tym instrumenty o okresie do zapadalności nie dłuższym niż rok. Wykorzystywane są głównie do zarządzania płynnością. W wielu krajach a szczególnie w USA ten typ funduszy podlega specjalnej regulacji prawnej szczególnie podkreślający ich bezpieczeństwo. Jak każda inwestycja typu fixed income charakteryzowana jest prze dwa rodzaje ryzyka. Ryzyko kredytowe instrumentów inwestycyjnych w portfelu i ryzyko zmiany stóp procentowych. Doborem instrumentów do portfela reguluje się ryzyko kredytowe. Generalnie mówiąc, fundusz posiadający w swoim portfelu tylko krótkoterminowe bony skarbowe ma niższe ryzyko niż Fundusz inwestujący wyłącznie w krótkoterminowe papiery komercjalne. Ryzyko zmiany stóp procentowych zmniejsza się poprzez skracanie średniego okresu do wykupu. Jeśli samemu jest trudno ocenić poziom ryzyka tego najmniej ryzykownego typu funduszu pomocnym może być rating , nadany funduszowi prze niezależna Agencje ratingową. W przypadku funduszu rynku pieniężnego taki rating składa się z dwu członów. Oceny wspomnianego ryzyka kredytowego portfela i zmienności krzywej rentowności. Im krzywa jest bliższa prostej tym bezpieczniejszy jest fundusz.
Rynki Finansowe
Skrypt z Funduszy Unijnych !
Podsumowanie
Podsumowanie
- as
- asd
- asdf
- asdf
- asdf
- a sdf
Klinij tutaj aby zrobić kopię zapasową strony (bez ilustracji)